李睿只是想了想就苦笑起來，能在洶洶大勢之中獨善其身都算了不起了，想去阻擋，那豈不是成螳螂了？
前世的軌跡，終究還是沒有修改，李睿掛了電話之后仔細回想陳峰美的話，確定問題出在什么地方了。
上層對于融資規(guī)模有個巨大的誤判，他們認為目前兩融的總體規(guī)模還在可控范圍之內(nèi)，這是個嚴重的錯誤。
兩融的數(shù)據(jù)大概在3萬億左右，如果只是這個規(guī)模，市場的確可以承受。
但在兩融以外，還有大概3萬億的場外配資，而且股權(quán)質(zhì)押情況也會越來越多，最終會達到1萬億。
這也就意味著，總的融資規(guī)模其實是7萬億才對，遠遠超出4萬億的承受范圍！
為何會出現(xiàn)這種情況？
那就只能怪混業(yè)金融改革和金融互聯(lián)網(wǎng)化的碰撞了。
市場上如今有多款資產(chǎn)管理軟件，都可以充當(dāng)杠桿化的角色，用戶只要在平臺上發(fā)起一個傘形信托計劃，軟件就會很方便的分成若干個子賬戶，這些賬戶的設(shè)立，交割和清算均為單獨運行，一個傘形信托計劃加上一個資產(chǎn)管理系統(tǒng)，儼然就相當(dāng)于一個互聯(lián)網(wǎng)券商！
傘形信托和場外配資公司借著牛市的風(fēng)潮，向想要擴大收益的用戶進行配資。
一般而言，信托從銀行出來的優(yōu)先級資金利息是6-8，場外配資公司再以12-18的利息分配給用戶進行操作。
信托公司發(fā)行的傘形信托普遍只有兩到三倍的杠桿，最低認購需要100萬元，但場外配資公司再在信托計劃下通過軟件分拆成眾多子賬戶，不設(shè)最低門檻限制，實際上給了用戶五倍杠桿的操作空間！
假如一個用戶有100萬本金，他就可以通過資產(chǎn)管理軟件從場外配資公司那里獲得500萬元的資金，只要這些錢買中一個漲停板，一天就可以盈利50萬元！
試問，在閉著眼睛買股票都能賺錢的行情中，誰能抵擋這種大發(fā)橫財?shù)恼T惑？
杠桿的泛濫，上層的誤判，監(jiān)管的缺失，股民的貪婪，眾多的錯誤堆積在一起，雪崩和踩踏的到來只是時間問題。
更可怕的是，當(dāng)杠桿已經(jīng)濫用到如此程度，就如同把巨石已經(jīng)滾到懸崖邊上，任何風(fēng)吹草動的監(jiān)管，都有可能變成推動巨石落下的那一點點力量。
場外配資和傘形信托的止損點極高，小小的波動都有可能擊穿，一旦市場上漲的態(tài)勢無法維持，高杠桿就會成為壓垮股市的最后一根稻草，進而引發(fā)恐怖的連環(huán)拋售！
李睿思來想去，終于意識到，很多事情不是他能阻止的，也是不可避免的，只能希望大家能夠在這場可怕的災(zāi)難當(dāng)中吸取一點教訓(xùn)吧。
可惜的是，人類雖然不會踏入同一條河流，卻往往會踏入同一個陷阱，樂此不疲，前赴后繼，沒有教訓(xùn)……